开云kaiyun下载官网手机版若是该公司叙述本季度收入约为 400 亿好意思元-开云kaiyun下载官网手机版(官方)最新下载IOS/安卓版/手机版APP

发布日期：2025-08-05 03:10    点击次数：63

开始：好意思股参谋社开云kaiyun下载官网手机版

“从某种经过上来说，英伟达的叙述可能并不进犯。”

作家 | Mott Capital Management

编译 | 华尔街大事件

英伟达(NASDAQ：NVDA )瞻望将于 2 月 26 日公布事迹。在第四财季，该公司的收入瞻望增长 72.1% 至 380 亿好意思元，毛利率为 73.5%。瞻望这将使收益增多63.5%，即每股 0.84 好意思元。但是，若是季度事迹与预期一致，这将是一个广泛的失望，尤其是因为投资者知说念该公司自 2023 年 5 月以来已皆集七个季度叙述了好于预期的事迹。

从某种经过上来说，英伟达的叙述可能并不进犯。即使该公司本季度事迹刚劲，期权头寸仍可能导致盈利后抛售压力，因为作念市商破除对冲，迫使股价下落。咱们昔日曾见过这种情况，比如在8 月和11 月季度。

这不单是取决于他们是否超出预期，还取决于公司将预期上调了些许。从历史上看，该公司的预期比上一季度的预期跨越约 40 至 50 亿好意思元，这种情况仍是皆集六个季度发生。

你不错获取这种可预测的方法：皆集七个季度超出其预期约 20 亿好意思元，然后将其预期收入在本季度收入的基础上上调 20 亿好意思元。

举例，在约束 2023 年 10 月 29 日的季度中，该公司瞻望收入为 160 亿好意思元，但骨子收入为 181.2 亿好意思元，比预期跨越约 20 亿好意思元。随后，该公司发布了 2024 年 1 月 28 日当季的预期收入，中值为 200 亿好意思元，比 10 月当季的预期收入跨越约 40 亿好意思元，比 10 月收入跨越 20 亿好意思元。自 2023 年 7 月以来，情况一直如斯。

凭证这种方法，若是该公司叙述本季度收入约为 400 亿好意思元，并素质阛阓不才一季度达到率领规模中点的 425 亿好意思元左右，这将与 2024 年 7 月和 10 月的季度抓平，那么阛阓不会感到偶然。任何低于这一水平都可能被视为广泛的失望。

诚然，问题在于这种方法何时会残害，以及本季度是否会出现这种情况。卖方分析师的预测莫得捕捉到这种方法，并连续低估本季度的收入和下一季度的预期。不外，这一差距仍是收缩，分析师瞻望 4 月份季度的收入为 417.51 亿好意思元。

要让阛阓感到偶然，营收可能需要卓著 400 亿好意思元，而指引则需要卓著 430 亿好意思元，才略对消音书发布后 IV 暴跌和经销商对冲破除的影响。这是否有可能已毕尚不知所以。

IV 跌幅是 英伟达股票濒临的最大问题。到期日为 2 月 28 日、践诺价钱为 135 好意思元的期权现在的隐含波动率约为 88%。该隐含波动率可能会连续上升，直到 2 月 26 日阛阓收盘。到 2 月 26 日阛阓收盘时，它以致可能远超 100%。

期权阛阓标明，使用多头跨式计谋，英伟达股票不错从 135 好意思元的践诺价波动约 9%。这意味着在效劳公布后，该股的来去区间可能在 122 好意思元至 148 好意思元之间。问题是，一朝效劳公布，IV 将大幅下降，这将导致看跌期权和看涨期权在 IV 崩盘时贬值。凭证股票的定位以及未平仓合约在效劳公布前怎么变化，股票的走势将相称不厚实。

约束上周五收盘，英伟达抓仓的净 delta 值至少大部分为巧合。这意味着，该股在事迹公布背濒临的最大风险是股价下落，因为看涨期权会赶快贬值，期权的全体 delta 值也会下降。

伽马弧线也偏向看涨期权，并知道 140 好意思元和 150 好意思元处存在权臣阻力位。这意味着，在公布事迹后，该股很难出现存真谛的涨幅。要思突破 150 好意思元，需要大幅高潮，并将事迹提升到阛阓民风的水平以上。

若是 英伟达叙述其同样的盈利和增长方法，这将不及以提振股价，因为即使盈利和增长 20 亿好意思元，亦然阛阓凭证昔日七个季度的历史所预期的。期权的定位将迫使作念市商运转破除对冲，因为正 delta 和 gamma 敞口不断增多，导致抛售压力推低股价。

技艺图表知道，跌破 130 好意思元左右的撑抓位可能导致股价大幅下落，在事迹公布后的几天内可能回落至 115 好意思元。与此同期，相对强弱指数探讨的动能已转为负面，英伟达在事迹公布后高潮的门槛相称高，阻力重重。

要思让股价大幅高潮，其营收很可能需要卓著 20 亿好意思元，而且率领价需要卓著 20 亿好意思元。即便如斯，该股仍濒临 150 好意思元的阻力。

该效劳可能不仅对 英伟达产生紧要影响开云kaiyun下载官网手机版，而且对扫数这个词阛阓也产生紧要影响。