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发布日期：2025-09-28 07:09    点击次数：178

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专题：科创板六载千里浮：券商样子生变，谁是赢家？谁踩雷？谁在裸泳？

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　　2019年7月22日，定位“硬科技”的科创板负责开市，也绚丽着注册制试点落地。限制2025年7月22日，科创板累计有591家公司上市（含已退市两家），IPO召募资金所有9271.56亿元，总市值跳跃7万亿元。科创板显赫优化了A股商场行业结构，成为要津中枢本事攻关新式举国体制的要紧平台。

　　分券商看，共有65家券商为591家科创板企业提供承销保荐工作，其中中信证券承销数目最多，为99家（含鸠合承销，下同）；中金公司、中信建投、原海通证券、华泰鸠合差异以70家、64家、62家、55家的承销数目位列第二至五位。要是将原国泰君安和海通证券并吞测度，国泰海通IPO承销数目为112家，排行第一。

开首：wind

　　从承销金额看，国泰海通、中信证券、中金公司、中信建投、华泰证券位列前五，承销金额差异为2137.77亿元、1670.69亿元、1302.54亿元、880.15亿元、622.88亿元，并吞后的国泰海通率先上风较大，这或与两家券商大本营在上海有一定关联。

　　中小券商的竞争样子中，东兴证券的位置在第20名傍边。要是算上一经退市的泽达易盛，东兴证券科创板的IPO承销额排行第19，要是不算泽达易盛，东兴证券排行第21。

　　把柄wind数据，东兴证券在科创板开市6年间告成保荐7家企业IPO（含泽达易盛，下同），累计承销金额 49.85亿元，所有取得承销保荐收入3.91亿元。 

　　尽管东兴证券承销的科创板IPO数目未几，金额不高，却“踩雷”欺骗刊行并排第一股——泽达易盛（另一家是紫晶存储）。科创板开市6年来所有上市591家公司，退市仅2家，而东兴证券保荐的泽达易盛因首要积恶强制退市，占比50%。

　　良友浮现，泽达易盛IPO时辰（论说期2016-2019年）通过诬捏条约、虚增业务，累计虚增营收3.42亿元，占招股书知道总营收的55.25%；虚增利润所有1.87亿元，占招股书知道的利润总数的161.21%。合手续督导时辰（2020年度、2021年度），泽达易盛累计虚增营收2.23亿元，占年报知道总营收的38.12%；累计虚增利润1.09亿元，占年报知道利润总数的74.66%。

　　证监会认定泽达易盛步履组成欺骗刊行及信息知道积恶违法，触发首要积恶强制退市条目。2023年7月，泽达易盛成为科创板首批退市企业。

　　因在泽达易盛IPO保荐及后续合手续督导流程中未悉力尽职，东兴证券被证监会立案看望，保代及联系攀扯东谈主也受到监管步骤。尽管东兴证券最终莫得被罚，但交纳惩责性情愿金1.05亿元。

　　东兴证券手脚中小投行，原本投行声誉就一般，因泽达易盛欺骗刊行案，公司的执业质地备受质疑，东兴证券2024年的投行业务质地评级还被降至最差的C类，2023年的分类为B类。

　　受策略影响及个案影响，东兴证券在2021年8月27日后，再也莫得IPO企业在科创板上市，近四年“交白卷”。

　　限制当今，wind数据浮现东兴证券列队在审的IPO神态数目仅3家（以交游所受理为圭臬，不含已断绝及已刊行神态），其中科创板神态为0。

　　其实，东兴证券在泽达易盛欺骗刊行案发后，举座IPO承销保荐业务都受到了影响。比如2024年，东兴证券告成保荐上市的神态数目为0，承销保荐收入当然为0，撤否的IPO神态数目为7家，撤否率高达100%。

　　值得投资者肃肃的是，东兴证券IPO保荐神态中还有4家企业值得柔软，都是来自创业板的杰好意思特、奥尼电子、良善科技、爱克股份，这四家公司与泽达易盛有不异之处，都是上市前夜净利润暴增，在历史净利最高点取得高估值高募资，上市后事迹速即“变脸”以至赔本，详见《东兴证券多家保荐神态与泽达易盛不异 在净利润最高点上市后速即“变脸”》等著作。

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